日本の長期金利は、引き続き米金利の動向に左右される形で、狭い範囲内での動きが続くと考えられる。米金利はインフレ期待値の織り込み度合いが焦点になるだろう。

　現在、米国の物価を押し上げている要因は、（1）エネルギー価格高騰、（2）半導体調達難、（3）労働力不足、（4）急速な需要回復──などだが、半導体不足は最悪期を過ぎたとの認識が広がりつつある。ま…