円安の流れが止まらない。昨年、円は主要通貨の中で最弱通貨となった。新年入り後も円安の流れは止まらず、円の総合的な実力を示す実質実効レートは1972年以来50年ぶりの円安水準まで下落。他国が金融政策正常化に向け積極的な動きが予想される中、円安がしばらく続くとみるのが妥当な予想だろう。

　気になるリスク要因がある。一つは日本の当局者からの円安牽制(けんせい…