マーケット・金融THE MARKET

ドル高・円安基調続く=深谷幸司

ドル・円 ドル高・円安基調続く=深谷幸司

 米連邦準備制度理事会(FRB)は金融正常化をペースアップしつつある。初回利上げはほぼ3月が濃厚。バランスシート縮小は年央ないし早ければ4月にも開始されそうだ。

 さらなる利上げ加速の可能性を織り込んで、2年債利回りは1%を超えて上昇。着実にドルを押し上げている。

 米国株の調整が深まっている。ドル金利上昇はさまざまなドル建て資産価格の見直しを生じる。中でも米国株への影響が最も大きい。長引く超金融緩和が株価収益率(PER)の上昇=株式益回りの低下を許容し、株価を押し上げてきた。

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