2022年は米国金融市場全体にとって非常に厳しいスタートとなっている。米主要大型株で構成されるS&P500指数は年初からの4カ月で約14％の下落となった。

　21年には調整局面（高値から10％以上の下落）が一度も見られなかったため、通常であれば健全な調整局面ととらえられる。下落によって株式の割高が調整されて割安になり、債券市場等から資金が流入して調整局面が終わるのが通常…