7月分の米経済指標は、雇用統計が市場予想より高い結果だったが、インフレ関連統計は下振れするなど、強弱入り交じるものであった。市場では、米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利をより高い水準に引き上げるとの見方が強まっている。

　一方、2023年半ば以降に利下げに転じるとの見方も広がり、米国債の利回り曲線はフラット化（平坦(へいたん)化）圧力を強めている。こ…