主要国の中央銀行は金融引き締めに動いており、政策金利をマイナス0.5％まで深掘りした欧州中央銀行（ECB）ですら、利上げに転じており、市場では来年半ばまでに2％台への引き上げを織り込んでいる。

　原油はもとより、天然ガス価格がピークアウトの兆候を見せたぐらいでは、欧州金利は低下する気配がない。経験的に市場は経済指標の絶対値よりも、トレンドの変化に…