米株高や天然ガスの価格低下などを背景に、Stoxx（ストックス）欧州600指数は11月中旬にかけて上昇した。

　米連邦準備制度理事会（FRB）が今後、これまでの大幅利上げの影響を考慮して、利上げペースを鈍化させたとしても、米国の消費者物価指数（CPI）の上昇率は10月、前年同月比7.7％と高く、利上げを継続することは避けられないだろう。

　年末にかけて、市場参加者が予想する政策金利のターミナルレート（最終到達点）は上方シフトし、行き過ぎた早期利下げへの期待は修正されるだろう。