市場はこれまで、米連邦準備制度理事会（FRB）は利上げを早期に打ち止め、年内にも利下げに転じると期待してきた。しかし、その見方が一変し、利上げも金利の高止まりも長引くという見方が大勢となっている。米国のインフレ率の低下がペースダウンし、雇用や所得が堅調に推移しているからだ。FRBの金融引き締め姿勢に市場の見方がすり寄った形だ。米国の長期金利は持ち直し、ドルを押し上げた。

　昨年12月の連邦公開市場委員会（FOMC）では、参加者が予測した政策金利のピーク（中央値）は5.25％。FRBはその後、政策金利を据え置くと示唆していた。