設備投資鈍化だが6％台半ば成長へ

　インドの1～3月期の国内総生産（GDP）が5月31日に公表される。2023年10～12月期の実質成長率は前年同期比8.4％増となり、8％台の高成長が続いた。もっとも供給側の指標である実質GVA（粗付加価値）成長率は同6.5％増にとどまっており、実質GDPは実体経済を上回って上昇した可能性がある。

　1～3月期は総選挙を控えて企業が設備投資を控える一方、政府主導のインフラ投資が景気を下支えしたほか、選挙キャンペーンを追い風に消費が改善した模様だ。実際、1～3月期の鉱工業生産指数をみると、資本財が同3.7％増（前期〈10～12月期〉同7.5％増）が鈍化する一方、インフラ・建設財が同6.9％増（前期同6.3％増）と堅調に拡大、消費財が同4.4％（前期同3.5％）と改善した。