緩和で景気「延命」のジレンマ

　米中貿易戦争の激化で、世界経済を巡る不確実性は大きく、景気をサポートすべく米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が予防的な金融緩和を続けると資産市場では広く予想されている。しかし、以前なら、現在のような状況では金融緩和は決して行われなかった。不確実性が大きいといっても、米国経済はなお緩やかな回復を続け、完全雇用にある。グローバル経済の影響を最も受けやすい製造業も後退の領域にはまだ入っていない。何より、株式市場は最高値を更新中だ。ＦＲＢの金融政策を巡るゲームのルールが大きく変わった可能性がある。