新型コロナウイルスの感染拡大を受けて、米国の金融政策は迅速に動いた。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は、３月３日に０・５％の緊急利下げをし、３月15日には臨時の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で１・０％幅の追加利下げに踏み切った。政策金利（ＦＦ金利）の誘導目標を０〜０・25％に設定し、実質ゼロ金利政策に約４年ぶりに復帰した。この時点で、米国の金融政策は金利が物価上昇率を下回る「マイナス実質金利政策」に突入した。

　このマイナス実質金利の金融政策は、その後の資産価格形成に影響を与えている。ナスダック株価指数、Ｓ＆Ｐ５００株価指数は、新型コロナ感染拡大で一時、大きく落ち込んだが、足元では史上最高値を更新するまで回復している。また、金価格の上昇が市場の注目を集め、市場関係者の間ではマイナス実質金利政策が続くならば金をポートフォリオ（運用資産の配分）から外せないと強く認識されている。