中国の潜在不良債権は1300兆円

　国際決済銀行（BIS）によると、民間の債務比率（家計と企業の債務合計÷名目国内総生産〈GDP〉）が200％以上の主要国はカナダ、フランス、中国、韓国などだ。過去を振り返ると、日本やスペインのバブル崩壊は同比率が200％を突破した後に起きている。

　高債務国のなかでも中国は別格で、銀行借り入れに限ってみても、その残高は2008～21年の13年間で163兆元（約2800兆円）も膨張した。この間のGDP増加額は78兆元にとどまる。

　かつて日本の銀行貸出残高はGDP比90％前後で推移していた。それがバブル期になって急増し、1990年にはGDPの119％に拡大した（図1）。だが、従来ペースより約125兆円（当時のGDPの3割）も貸し出しが増えた結果、後になって、ほぼ同額の不良債権が生じた。