東京市場　ストラテジストが読む　動揺の株式市場、米金融政策待ち＝秋野充成

　2022年1月相場は、波乱の展開となっている。1月21日終値は、昨年末比で、ニューヨーク・ダウ平均株価（NYダウ）は5・7％、ハイテク株比率が高いナスダック総合指数は11・9％下落している。国内でも、日経平均株価4・4％、東証株価指数（TOPIX）3・3％、東証マザーズ指数は17・7％の下落となった。

　米連邦準備制度理事会（FRB）の急速な政策転換への市場の不信感が背景にある。まず債券市場が敏感に反応した。昨年12月の米連邦公開市場委員会（FOMC）の議事要旨が1月5日に公開後、10年物米国債利回りは、1・879％まで上昇した。市場の政策金利予想を表す「フェデラルファンド（FF）金利先物」を見ると、3月の利上げ開始と今年4回以上の引き上げが織り込まれている。