市場関係者の間では、日銀が今後、イールドカーブ・コントロール（YCC、長短金利操作）政策の金利上限を、現在の0.5％から引き上げるとの見通しが根強い。

　しかし、日銀が現行政策を維持すべく、今年1月には大量の国債を買い入れ、銘柄によっては市場の空売り玉を吸収してしまったことで、日銀の国債保有額が発行額を上回ってしまった。

　その結果、市場の買い戻しが極めて困難になり、10年近辺の銘柄でも0.1％台まで利回りが低下する事態となった。ただし、今後の入札で新たに10年国債が発行される時点では、やはり現行の上限である0.5％が、金利の動きの到達点とならざるを得ないだろう。