米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの時期が遠のくとの思惑から米長期金利が上昇し、これがドル高・円安につながることを介して、日本の長期金利も上昇傾向を続けている。

　日銀の早期利上げが為替市場に及ぼす影響は軽微と予想されており、無駄な金融引き締めは回避されそうだが、円安局面が続くうちは日銀も「円安による物価上昇圧力」を意識せざるを得ず、その結果、日本の長期金利も下がり…