データは追加利下げを示す

　欧州中央銀行（ECB）は9月12日に政策理事会を開催する。ECBは6月に利下げに転じたものの、前回7月会合は連続利下げを見送り、データを見極めたい意向を示していた。

　ECBは、9月の理事会は「オープン」として決定内容についての示唆をあまり与えていないが、市場参加者は追加利下げをほぼ織り込んでいる。特に、ラガルド総裁が重視するインフレ関連指標のWPP（賃金、利益、生産性の頭文字）のうち、これまで高止まりしていた賃金上昇率について、4～6月期の妥結賃金上昇率が3.55％となり、1～3月期の4.74％から大幅に低下し…