２００３年４月から07年６月にかけて平均株価は２・３倍に上昇した。その中心は鉄鋼、海運、非鉄など重厚長大産業だった。だが、その後はリーマン・ショックや東日本大震災で株価は再び８０００円台に沈む。低迷する市場を浮上させたのは円安や日銀の量的緩和政策だった。平均株価は12年９月の８０００円台から、一時は２万４０００円台に上昇し、昨年末は２万円で引けた。

　その間の上昇率は２・３倍で前回とほぼ同じだが、相場の主役は重厚長大産業から化学や精密、電機に代わり、鉄鋼や海運、非鉄は騰落率ワーストの座に追いやられた（図１）。