２月27日、ニューヨーク株式市場のダウ工業株30種平均は１日で１１９０・95ドル下落し、史上最大の下落幅となった。翌28日までの１週間の下落率は13％で、通常の週間変動率の５倍（５シグマ）を超えた。ここまでの下落は１９９５年以降では、米同時多発テロ（２００１年）とリーマン・ショック（08年）の時しかない（図）。３月２日には過去最大の上げ幅で反発したが、翌３日には米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による緊急利下げにもかかわらず大幅反落した。

　大幅下落の直接の引き金は、新型コロナウイルスの感染が欧米でも拡大し、市場が一気にリスクオフに走ったことである。