中国の高度成長は２００１年末のＷＴＯ（世界貿易機関）加盟で始まり、上海株は02年から07年10月にかけて約４倍に上昇した。その過程で非鉄の国際価格も約６倍に急騰したが、それと同時に豪ドルも買われたことは要注目だ（図１）。

　豪州では輸出総額の３割が鉱石類なので、豪ドルもその市況高騰の恩恵を享受したのだ。ちなみに豪州の輸出品は１位が鉄鉱石、２位は石炭、３位は天然ガスだが、その多くは中国向けで、同国の対中輸出依存度は33％もある。豪州は１９９１年から現…