上振れ・下振れ両方の可能性

　中国国家統計局は1月17日前後に2022年10～12月期の国内総生産（GDP）を発表する。前回発表された7～9月期は、新型コロナウイルスの流行が落ち着いていたことに加えて、前四半期に落ち込んだ反動増もあって前年同期比3.9％と4～6月期（同0.4％）の成長率を大幅に上回った。しかし10～12月期は再び低下し、同3％前後になるとの見方がコンセンサスとなっている。

　すでに公表された10、11月の景気指標を見ると、GDPとの連動性が強い鉱工業生産は10月が前年同月比5.0％、11月が同2.2％と、11月に失速したことが分かる。また経済のサービス化でGDPとの連動性が強まってきたサービス業生産も10月が同0.1％、11月がマイナス1.9％と11月に大きく落ち込んだ。