法人企業統計によると、2021年10〜12月期から22年7〜9月期の国内企業の経常利益（単独決算の4四半期累計）は、08年リーマン・ショック前のピークを53％も上回り、経常利益率も過去最高の6.7％となった。これに対し、営業利益は08年比で18％増にとどまり、売上高は8％も減少、人件費も2％低いままだ（図1）。

　経常利益と営業利益の差は円安が加速した13年前後から拡大し、直近は約4割、27兆円も乖離(かいり)している（図2）。経常利益だけ好調なのは、海外現地法人からの配当等を含む営業外損益が急増したからだ。この10年間の円安加速で円換算後の受取額が膨らんだことも大きい。