米連邦準備制度理事会（FRB）は2018年12月19日の連邦公開市場委員会（FOMC）で、18年4回目の利上げを決めた。利上げを始めてから通算9度目で、政策金利であるフェデラルファンド（FF）金利の誘導目標を年2.25～2.50％に引き上げた。今回の利上げは事前予想通りで驚きはないが、パウエルFRB議長が19年の利上げについて触れた発言は、市場関係者の頭を悩ませる結果になった。

　議長は9月会合で利上げを決めた後、10月初めの講演で「（利上げ休止のメドである）中立金利までにはまだ長い道のりがある」と発言。市場は「19年も積極的引き締め姿勢を維持」と捉えた。米国長期金利は大幅上昇、米国株式市場は大幅下落し、世界的に金融市場は混乱した。これを受けてなのか、パウエル議長は11月末の講演で「現在の金利水準は中立金利をわずかに下回る」と、引き締め姿勢をトーンダウンさせた。