中国の自動車販売の低迷に歯止めがかからない。年間の販売台数２８００万台超と世界最大の市場だが、２０１８年夏以降に減少が始まり、19年１月は前年同月比15.7％減と08年のリーマン・ショック後の落ち込み以上に悪化した（図１）。とりわけ中国ブランドの乗用車は、同20％台の減少が３カ月続くなど低迷が顕著だ。国内大手でも、東風汽車集団や上海汽車集団の販売が前年比２ケタ減になるなど厳しい状況にある。

　販売低迷の原因と考えられているのが、小型車減税終了の影響だ。小型車減税はリーマン・ショック後の09～10年に初めて実施され、15年10月に再導入、17年末に終了した。確かに、減税は自動車販売に強く影響を及ぼす。しかし、今回の落ち込みはそれだけでは説明できない。