定年後に向けて資産形成したいが、何に投資をすべきか迷っているし、投資に時間を割くことも難しい50代には、ロボットアドバイザー（ロボアド）が有力な選択肢の一つとなる。

　ロボアドは、資産運用の王道である「長期・積み立て・分散」投資をコンピューターのアルゴリズムやＡＩ（人工知能）を使い、個人向けに提供する運用サービスだ。パソコンやスマートフォンで年齢、年収、投資経験、リスク許容度などを入力すると、ロボアドがそれぞれの個人に適した推奨ポートフォリオを提示。口座を開設し、投資一任契約を結べば、運用が始まる。運用対象は、国内外の株式、債券、商品や不動産などに投資するＥＴＦ（上場投資信託）や投資信託だ。リスクを分散しながら、世界経済の成長を、自らの資産形成に取り込むことが可能となる。

　預かり資産最大のウェルスナビでは、株式投資比率が約８割の「リスク許容度５」のポートフォリオの場合、設定来（２０１６年１月～今年３月）利回りは18.6％。お金のデザインのＴＨＥＯ（テオ）では、２３１ある運用パターンの設定来（16年２月～今年２月）の平均的な利回りは17.9％だった。年率ではそれぞれ６％程度の利回りを確保できた計算となる。

年0.4％相当の節税効果

　従来、ロボアドサービスは、20～40代が長期的な資産形成を目指すために利用するケースが多かった。しかし、人生１００年時代となり、雇用延長などで労働収入を得られる期間が伸びた結果、50代以降でも利用する人が増えている。ウェルスナビの柴山和久ＣＥＯは、「今の50代は現役期間が長いため、昔の40代のようなリスクを取った運用ができる。株式の比率は資産全体の75～80％くらいでもよい」と語る。

　お金のデザインの中村仁社長も、「定年まで５年以上ある場合は、リーマン・ショックのような相場急落があっても挽回できるため、50代を意識する必要はあまりない」と説明する。同社の運用アドバイザーである加藤康之・京都大学経営管理大学院客員教授は、「株式などのグロース（成長）資産の比率は６割が基本形。利用者はグロース志向かインカム（利子・配当）志向かでこの比率を変えればよい」と話す。

　ロボアドの欠点は、運用手数料が年率１％とＥＴＦや投信を単体で購入して保有するよりも高いことだった。しかし、最近では手数料引き下げの動きが出始めている。ＴＨＥＯでは一定以上の預かり資産があり、かつ長期保有の顧客に対し、運用手数料を年率0.65％まで引き下げる新手数料体系を４月から導入した。

　さらに、両社のサービスには、リバランス（資産の再配分）を生かした節税機能がある。これは、利子・配当金を受け取った場合や、リバランスで実現益が生じた場合は、含み損が出ている資産を売却し、実現損を出すことで支払う税金を軽減する。両社によると、節税効果は年率０・４％程度あるという。

（稲留正英・編集部）