３月９日のＷＴＩ原油先物価格は前日比32％も暴落し27ドルとなり、２０１６年２月以来の安値となった。石油関連企業の担保価値は一夜にして３割も目減りし、破産の危機に瀕(ひん)している会社もあろう。同業界の相対株価はこの８年間で75％も下落していたが、今回の原油暴落で、エネルギー企業が発行する低格付け債（ジャンク債）と国債の利回り差（信用スプレッド）も急拡大している（図１）。

　昨年12月、アル・ゴア元米副大統領は「資産規模22兆ドル（約２２００兆円）の石油業界はバブル崩壊の危機にある」（英『フィナンシャル・タイムズ』紙）と警告したが、それがいま現実になりつつあるのだ。