今年４～６月期のユーロ圏実質ＧＤＰ（国内総生産）成長率は前年同期比マイナス15・０％で、その落ち込み方は米国（同マイナス９・５％）よりも大きかった。なかでもイタリアの不振は著しく、その水準は20年前を下回っている（図１）。

　それなのにユーロは堅調で、今年３月中旬の１ユーロ＝1・07ドルから直近は１・18ドル台に上昇した（図２）。これは７月21日の欧州理事会で復興基金案が承認されたことが大きい。ユーロがドルに代わる基軸通貨となる可能性が浮上し、それがユ…