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東証マザーズ「バブル」の危うさ=市岡繁男

     今年1〜2月高値を起点に世界の株価指数を対比すると、最も上昇したのは東証マザーズ(+29%)だ。同指数の株価収益率(PER)はマイナス、つまり構成320社以上の当期損益合計は赤字だ。それが米ナスダックを上回るのだからバブル以外の何物でもない。

     同じことは2003〜05年にもあり、同期間にマザーズは4・3倍に上昇した。だが06年1月のライブドア事件を機に、わずか5カ月で半値になった。この暴落の背景には同時期に発表された日銀の政策変更がある。要は0…

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