昨年度の日経平均株価は前年度比62％上昇と戦後３番目の上昇率となった。興味深いことに、その上昇パターンは２００５年４月以降の株価とよく似ており、実際、両者の相関係数は０・96と高水準だ。もし株価が今後も15年前と同じ推移をたどるとしたら、次のイメージとなる（図１）。

　まず４月下旬に３万１５００円で目先のピークをつけた後、６月末までに２割下落する。８月からは再び上昇、来年前半に高値を更新するが、夏場に急落し24年春には１万２０００円台になるとい…