２０１８年７月の鉱工業生産指数（速報）は前月比０・１％の低下となった。６月速報と同時に公表された製造工業生産予測調査では、７月は前月比２・７％の高い伸びとなっていたが、西日本豪雨による工場の稼働停止の影響などから輸送機械を中心に生産計画から大きく下振れた。

　鉱工業生産は18年１～３月期に前期比１・３％減と８四半期ぶりの減産となった後、４～６月期は同１・３％増と持ち直したが、月次でベースでは５月から３カ月連続で低下している。６月は大阪北部地震、７月は西日本豪雨の悪影響が大きく、８月以降は挽回生産も期待できる（８月の製造工業生産予測指数は前月比５・６％）。このため、生産の回復基調が途切れてしまったとみるのは早計だが、８月、９月も台風上陸、大地震による工場停止が相次いでおり、生産が明確に上向くまでには時間がかかるかもしれない。

　自然災害による生産の下振れはいずれ解消されるが、１月９日号の本欄で指摘したＩＴ関連財の在庫指数の上昇傾向に依然として歯止めがかからない点は気になるところだ。