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掲載記事 250件
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米大統領の就任3年目以降は株高 市岡繁男
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バイデン米大統領は、連邦準備制度理事会(FRB)が決定する金利の水準について、「金利はもっと下がるだろう」と述べた。大統領…
2024年3月25日
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日本株のピークは近い 市岡繁男
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2020年9月の英『フィナンシャル・タイムズ』紙に興味深い記事が載った。「X社(記事は実名)はこの1カ月間、ハイテク株のコ…
2024年3月11日
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内閣不支持率と為替・株価は連動している 市岡繁男
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今年2月、毎日新聞が実施した世論調査によると、岸田内閣の支持率は14%と政権発足以来最低となった。それ以上に注目されるのは…
2024年3月4日
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日銀の保有証券含み益は推定22兆円 市岡繁男
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日銀が保有する株式ETF(上場投資信託)は約31兆円の含み益がある(図1)。2013年からの10年半に約36兆円を投じて購…
2024年2月26日
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実質価格が高値未更新の金とドル・円相場の不思議な関係 市岡繁男
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日米の資金循環統計によると、ITバブルが崩壊した2000年3月~昨年までの23年間に、米連邦準備制度理事会(FRB)の資産…
2024年2月13日
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戦争激化で世界はスタグフレーションに 市岡繁男
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今年最大のリスクはウクライナ戦争や中東紛争が拡大することだ。可能性は大いにある。独『ビルト』紙は独国防省の秘密文書をスクー…
2024年2月5日
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加速度的に増加する米政府債務 市岡繁男
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米連邦政府の債務残高は昨年12月末、34兆ドルを突破し、2013年からの10年間で2倍強になった。それも昨年5月末、債務上…
2024年1月29日
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今の米国株は1989年の日本株を彷彿とさせる 市岡繁男
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昨年12月、上海では30年ぶりの暑さとなったが、その1週間後、今度は40年ぶりの寒さになったという。中国では古来、自然界の…
2024年1月15日
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米国金利は下がるどころか中東要因でまだ上がる 市岡繁男
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2024年、米国金利は低下するとの予測が大勢を占める。だが、筆者の見方は異なる。米政府の債務は急増しており(図1)、連邦準…
2024年1月4日
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過去最高となった日本の中東原油依存度 市岡繁男
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世界の産油国上位10カ国中、5カ国(サウジアラビア、イラン、イラク、アラブ首長国連邦、クウェート)はペルシャ湾に面している…
2023年12月18日
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逆回転し始めた中国経済 市岡繁男
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先日、英『フィナンシャル・タイムズ』紙に掲載された「中国の成長は逆行し始めた」という論文は興味深い。まず、「世界経済におけ…
2023年12月11日
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民間の資金需要を食う米政府債務
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11月中旬、10月の米物価上昇率が前月より縮小したことで、連邦準備制度理事会(FRB)の利上げは終了との見方が強まり、長期…
2023年11月27日
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金利上昇で下落する米銀株 市岡繁男
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JPモルガン銀行のダイモンCEOは、自身が保有する同社株の12%、100万株を売却するという。氏は先日、「世界はこの数十年…
2023年11月13日
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中東有事の背景にロシアの影 市岡繁男
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10月16日放映のBS-TBS「報道1930」は、イスラム組織ハマスのイスラエル攻撃に関する秀逸な内容だった。英国王立防衛…
2023年11月6日
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米財政赤字に連動する金価格 市岡繁男
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JPモルガンのダイモンCEOは先日、世界の金融市場は「過去数十年で最も危険な時期」にあると警鐘を鳴らした。「平時では過去最…
2023年10月30日
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地政学リスク増大で石油株の時代に 市岡繁男
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英『フィナンシャル・タイムズ』(FT)紙は先日、債券王と称されるJ・ガンドラック氏の投資方針を掲載した。自らもヘッジファン…
2023年10月23日
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円の下落率はトルコに次ぐ3位
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日銀の植田和男総裁は9月22日の金融政策決定会合後の会見で、「2%を超える物価上昇が続いているが賃金上昇を伴う形になってい…
2023年10月16日
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原油減産で上昇に転じる米消費者物価 市岡繁男
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米金融サイトに、「米消費者物価(CPI)はこれから劇的に悪化する」という論考が掲載された。①上半期のCPIを前年比で押し下…
2023年10月2日
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金利の上昇でひっ迫する米財政
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米連邦預金保険公社によると、米銀は今年3月末時点で5160億ドル(約75兆円)の債券含み損がある(図1)。うち途中売却可能…
2023年9月25日
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中国の摩天楼はバブルの楼閣 市岡繁男
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いま世界の摩天楼の半数(108棟)が中国・香港にある。高層ビル建設には大量の資材が必要だが、昨年の中国のセメント消費量は世…
2023年9月11日
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1987年のブラックマンデーに類似する金利パターン 市岡繁男
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今年8月下旬、米10年債の利回りは16年ぶりに4.3%台に乗せた。これまでも中短期債の利回りは上昇していたが、株価にはほと…
2023年9月4日
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金利上昇ピーク感で買われた米株式 市岡繁男
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先日の英『フィナンシャルタイムズ』紙に興味深い記事が載った。要旨は、「①ここ数週間、数千億ドルの資産を運用するヘッジファン…
2023年8月28日
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気温と食料価格の上昇は暴動を招く? 市岡繁男
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英『エコノミスト』誌は7月、「気温と食料価格の上昇が暴力的な不安を招く」という標題の記事を掲載した。「気温の上昇、食料の高…
2023年8月21日
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日本の韻を踏む中国バブル崩壊 市岡繁男
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破産の危機に瀕(ひん)している中国の巨大不動産会社・恒大集団は先日、長らく延期していた2021年と22年の年次決算報告を発…
2023年8月7日
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円安の進行でエンゲル係数が上昇 市岡繁男
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厚生労働省が発表した5月の毎月勤労統計によると、物価変動を加味した実質賃金は14カ月連続のマイナスだった。所定内給与の伸び…
2023年7月31日
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ペトロダラー終焉は金利上昇要因ではあるが…… 市岡繁男
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経済リスク管理の専門家J.リカーズ氏は6月、米金融サイトで「過去52年間で最大の金融ショックが起きる」というコラムを掲載し…
2023年7月24日
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日本株のバフェット指数がバブル期を上回った 市岡繁男
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今年6月上旬以降、日本株の高騰に拍車が掛かっている。日銀マネーの増加がその主因だ。そもそも2013年以降の株高は、黒田日銀…
2023年7月10日
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経済成長を削ぐ労働投入量不足 市岡繁男
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日本の実質GDP(国内総生産、2015年米ドルベース)は01年~21年の20年間で1割強の増加にとどまった。G7(主要7カ…
2023年7月3日
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財政懸念で米金利上昇は不可避 市岡繁男
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米国では来年末まで債務上限を一時停止する法案が成立した。だが本当の難局はこれからだ。米財務省は2月初旬以降、借金ができない…
2023年6月19日
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米IT株のヘッジとみなされる日本株 市岡繁男
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日本株の快進撃は海外でも注目されている。5月20日付英『フィナンシャル・タイムズ』紙は次の分析を行った。 骨子は、①日銀が…
2023年6月12日
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株は5月に売って9月に買え 市岡繁男
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今年5月、日経平均株価は33年ぶりに3万1000円台を回復した。株価上昇をけん引したのは外国人で3月末から6兆円の買い越し…
2023年6月5日
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ドル基軸体制は変わらず 市岡繁男
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ウクライナ戦争で米国などがロシアの金融資産を凍結したのをみて、新興国は自国通貨を用いた貿易に取り組み始めた。今や「ドル基軸…
2023年5月29日
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超長期チャートは円安と物価上昇に伴う混乱を暗示 市岡繁男
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世界は約80年ごとに政治経済が一変するパラダイムシフトに直面してきた。1780年代のフランス革命、米独立戦争、天明の大飢饉…
2023年5月15日
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インド、ブラジル株が低迷するワケ 市岡繁男
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著名投資家のウォーレン・バフェット氏の来日を機に日本株は8連騰となった。だが世界を見渡すと日本株はむしろ出遅れ気味だ。世界…
2023年5月8日
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米マネーストックの減少は嵐の前触れ 市岡繁男
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米国のマネーストックM2(現預金)は昨年12月から3カ月連続で前年を割り込んだ。過去100年間で5回しかない変事だ(図1)…
2023年4月24日
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米信用収縮による不況は間近 市岡繁男
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今年3月の米銀行破綻劇は預金の流出を原因とする流動性危機であり、その際に米銀は米連邦準備制度理事会(FRB)から1日平均1…
2023年4月17日
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欧米の金融不安、火種は尽きない 市岡繁男
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今年3月は米銀3行が破綻し、クレディ・スイス(CS)もUBSに救済合併される危機が発生した。筆者の持論は「世界は80年ごと…
2023年4月3日
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米SVB破綻で始まる金融危機 市岡繁男
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米連邦預金保険公社(FDIC)は新興IT企業を顧客とするシリコンバレー銀行(SVB)の閉鎖に踏み切った。同行の破綻は次の経…
2023年3月27日
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「日本の景気が底堅い」は金利抑制策が生んだ幻想だ 市岡繁男
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昨秋以降、低下していた米長期金利は今年1月下旬から再び上昇し始めた。雇用の増加で利下げ時期が遠のいたからだという。つまり市…
2023年3月20日
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米中関係の悪化で米長期金利は上昇 市岡繁男
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昨年秋以降、低下していた米長期金利は1月下旬から再び上昇し始めた。市場のコンセンサスが、年内の利下げは時期尚早という見方に…
2023年3月13日
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ロシア同様に対中投資も接収? “イラン核武装”で中東戦争再来? 市岡繁男
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昨年2月のウクライナ戦争勃発以降、世界は米国を中心とする西側諸国と、ロシア、中国を中心とする旧共産圏の2大ブロックに分断し…
2023年3月6日
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太陽黒点の増加と米金利の上昇が連動? 市岡繁男
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太陽黒点の日次データは1755年から今日まで続く貴重な記録だ。太陽は約11年周期で活発な時期(太陽黒点が多い)と弱い時期を…
2023年2月27日
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コロナ後の円安で株もGDPも低迷 市岡繁男
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コロナ禍で株価が暴落した2020年3月を起点に、主要国の今年1月までの時価総額増加率(ドル換算後)をみると、2.2倍に上昇…
2023年2月20日
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世界の株価回復を支える日銀 市岡繁男
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昨年10月以降、世界の株式、債券、為替のトレンドは一変した。例えば世界株式・時価総額は2021年11月から22年9月末にか…
2023年2月13日
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長短金利逆転が暗示する世界経済後退インパクトは超弩級か? 市岡繁男
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米連邦準備制度理事会(FRB)は、景気後退の兆候として、3カ月物の短期国債(T-Bill)と10年国債の利回り差逆転(逆イ…
2023年2月6日
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消える金融機関の債券含み益 市岡繁男
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海外の金融サイトに、著名な債券アナリスト(ジム・グラント氏)が「日本の債券は世界最大のリスク」と語った記事が掲載された。そ…
2023年1月30日
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債券含み損で身動き取れない米銀 市岡繁男
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米連邦預金保険公社(FDIC)によると、米銀は債券ポートフォリオに6900億ドル(約90兆円)の含み損を抱えている(図1)…
2023年1月23日
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株高に必要な労働分配率の増加 市岡繁男
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法人企業統計によると、2021年10〜12月期から22年7〜9月期の国内企業の経常利益(単独決算の4四半期累計)は、08年…
2023年1月16日
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金利上昇で売りが急増するREIT 市岡繁男
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昨年12月上旬、英紙は米ニューヨーク(NY)市のオフィス市場の苦境を報じた。いわく、「中国人投資家の撤退、リモートワークの…
2023年1月10日
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2022年相場の注目すべき4点 市岡繁男
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2022年の相場を振り返ると次の4点が注目される。1点目は、トルコやアルゼンチンの株価が急騰していることだ(図1)。前年比…
2023年1月4日